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吴晓灵:去杠杆是一个动词 不是完全去掉杠杆

归档日期:04-24       文本归类:动词组      文章编辑:爱尚语录

  中证网讯 (记者 徐昭 )6月4日,清华五道口金融学院理事长兼院长吴晓灵在2017清华五道口全球金融论坛上发布了主题为“建立现代金融服务体系,服务供给侧改革”的《中国金融政策报告2017》。吴晓灵表示,我国现在所面临的经济问题,要“三去、一降、一补”。去杠杆是一个动词,不是完全去掉杠杆,这个杠杆不是去到零。

  吴晓灵强调,任何一个经济活动没有杠杆是不可能的,而我们现在关注到中国经济的整体杠杆率在全球是中等的、可控的,但是杠杆率的结构是不合适的,中国的居民杠杆率最低,政府的杠杆率尚可,而企业的杠杆率在全球是最高的,而企业是我们生产的主力,如果企业不能从沉重的债务中解脱出来,对于提高经济效率是没有好处的。

  吴晓灵进一步补充道,“因而,在严厉控制政府债务率上升的同时,努力进行金融的改革,让企业能够把杠杆率控制在适度的范围之内。”。我们的报告中提出了三个方面。

  1999年的时候,我们的企业做过资产的剥离,那个时候完全是政策性的不良资产剥离,成立了四家政策性的资产管理公司在做这件事情。而现在,我们应该用市场化的方式,有更多的市场化运作的资产管理公司来进行债务重组,特别是债权和股权的置换问题。过去简单地把贷款直接转换成股权,置换的效果并不好。而这一次,是应该通过资产管理公司向社会募集资金,做股权投资,然后被重组的企业把得到的股权资金归还贷款,通过市场化、法制化的方式完成债转股。

  在经济结构调整的阶段,在供给侧改革的时候,更多应该做存量的结构调整,企业的存量结构其实就是收购、兼并,在收购、兼并的过程中,难免要用到各种金融工具,要有杠杆,但是杠杆要适度,规则要明确。

  第三,从整体经济上来说,要发展多层次资本市场,给大家更多的股权融资渠道。

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